& nbsp; 時(shí)隔二十餘年(nián)，全國(guó)性<金(jīn)融資産管理(lǐ)公司（AMC）終迎擴圍。
近(jìn)日(rì)，銀(yín)保監會(huì)官網發布《關于建投中信資産管理(lǐ)有(yǒu)限責任公司轉型為(wèi)金(jīn)融≠資産管理(lǐ)公司的(de)批複》。這(zhè)是(shì)自(zì)1999年(nián)中國(guó)四大(dà)AMC成立以來(lái)，再次批複成立全國÷(guó)性AMC。
2019年(nián)四季度末，商業(yè)銀(yín)行(xíng)不(bù)良貸款餘額2.41♣萬億元，較上(shàng)季末增加463億元；商業(yè)銀(yín)行(xíng)不(bù)良貸款率1.86%，與上(shàng)季末∑持平。受疫情影(yǐng)響，預計(jì)銀(yín)行(xíng)業(yè)不(bù)良貸款率短(duǎn)期內(nèi)會(huì)有(yǒu)所擡升，資産管理(lǐ)公司可(kě≥)以發揮不(bù)良資産處置的(de)專業(yè)優勢，加快(kuài)金(jīn)融和(hé)非金(jīn)融類不(bù)良資産的∑(de)處置效率。
近(jìn)年(nián)來(lái)，我國(guó)不(bù)良資産市(shì)場(chǎng)↔參與者不(bù)斷豐富，随著(zhe)第五家(jiā)AMC的(de)成立，中國(guó)不(bù)良資産市(shì)場(ch≤ǎng)有(yǒu)望形成“5+N+銀(yín)行(xíng)系＋外(wài)資”的(de)機(jī)構格局。銀(yín↔)保監會(huì)首席風(fēng)險官肖遠(yuǎn)企3月(yuè)17日(rì)表示，新批複的(de)AMC監管政策和(hé)此前的(de)四大(dà)AMC是(shì)一(yī) 樣的(de)，沒有(yǒu)特殊的(de)安排，允許其在全國(guó)範圍內(nèi)設立分(fēn)支機(jī)構。此外(wài)，外(wà'i)資對(duì)設立金(jīn)融資産管理(lǐ)公司、理(lǐ)财公司等熱(rè)情高(gāo)漲，預計(jì)疫情過後，會(h₹uì)有(yǒu)更多(duō)外(wài)資和(hé)合資公司會(huì)陸續落地(dì)。
早有(yǒu)“放(fàng)風(fēng)”轉型AMC
在銀(yín)保監會(huì)的(de)批複中，銀(yín)保監會(huì)同意建投中信資産管理(lǐ)有(yǒu)限責任公司（下(♠xià)稱“建投中信”）轉型為(wèi)金(jīn)融資産管理(lǐ)公司，并更名為(wèi)中國(guó)銀(yín€)河(hé)資産管理(lǐ)有(yǒu)限責任公司（以下(xià)簡稱“銀(yín)河(hé)資産&rdqφuo;）。
建投中信資産管理(lǐ)有(yǒu)限責任公司成立于2∞005年(nián)，注冊資本19億元，成立宗旨是(shì)承接和(hé)處置原華夏證券的(de)非證券類資産，公司股東(dōng)是(shì)中央彙金(jīn)、中信ε證券，分(fēn)别持股70%、30%，經營範圍是(shì)投資與資産管理(lǐ)、投資咨詢、企業(yè)管理(l↓ǐ)咨詢、财務咨詢。
建投中信“進軍”不(bù)良資産領域在業(∑yè)內(nèi)早有(yǒu)風(fēng)聲。2019年(nián)1月(yuè)，建投中信在招聘信息中透露，目前公司承接的(de)政策性處置任務已接近(↔jìn)尾聲，為(wèi)促進公司轉型發展，把公司打造成一(yī)家(jiā)在全國(guó)範圍內(nèi)開(kāi)展業(yè)務、具有(yǒu)核心競争力的(de)φ專業(yè)化(huà)金(jīn)融資産管理(lǐ)公司。
2019年(nián)12月(yuè)，中國(guó)銀(yín)河(hé)金(jīn)融控股公司黨委書(shū)記、±董事(shì)長(cháng)李梅在發表2020年(nián)新年(nián)賀詞時(shí)表示，2£019年(nián)公司成功獲得(de)股東(dōng)增資，建投中信轉型為(wèi)全國(guó)性第五家(jiā)金(jīn)融資産管理(lǐ)公司順利推進。
按照(zhào)監管要(yào)求，自(zì)批複之日(rì)起6個(™gè)月(yuè)內(nèi)完成轉型工(gōng)作(zuò)，轉型工(gōng)作(zuò)接受銀(yín)保監會(huì)的(de)監督指導，轉型期間(jiān₩)不(bù)得(de)從(cóng)事(shì)金(jīn)融業(yè)務活動，轉型完成後向銀(yín)保監會(♦huì)提出開(kāi)業(yè)申請(qǐng)。
我國(guó)不(bù)良市(shì)場(chǎng)參與主體(tǐ)日(rì)益多(duō)元化(huà)
在銀(yín)河(hé)資産之前，我國(guó)全國(guó)性金(jīn)融資産管理(★lǐ)公司有(yǒu)四家(jiā)，分(fēn)别是(shì)中國(guó)信達、中國(guó)華融、中國(guó)東(dōng)方資産、中國(guó)長(cháng)城(chéng)資産，也(y®ě)被外(wài)界稱為(wèi)“四大(dà)AMC”。近(jìn)年(niánε)來(lái)，随著(zhe)不(bù)良資産規模的(de)不(bù)斷擴大(dà)，不(bù)良資産處置的(de)市(shì)場(chǎng)參與主體(tǐ)∏也(yě)愈發多(duō)元化(huà)。
除傳統的(de)四大(dà)AMC外(wài)，地(dì)方性AMC近(jìn)幾年(nián)也(yě)迅速崛起，目前已近(jìn)60家(jiā↓)，多(duō)個(gè)省內(nèi)都(dōu)有(yǒu)2-3家(jiā)地(dì)方性AMC。
2017年(nián)以來(lái)，出于市(shì)場(chǎng)化(huà)法治化(huà)債轉股的(de™)需要(yào)，銀(yín)行(xíng)系資産管理(lǐ)公司誕生(shēng)。目前，國(guó)有(yǒu)大(dà)行(xíng)、股份制(zhì)銀(yín)δ行(xíng)等相(xiàng)繼成立了(le)金(jīn)融資産投資公司。金(jīn)融資産投資公司成立初期，主要(yào)承擔母行(xíng)的(de)債轉股項目，幫助企業(y≠è)降杠杆。
值得(de)注意的(de)是(shì)，盡管銀(yín)行(xíng)系金(jīπn)融資産投資公司成立初期，按照(zhào)監管規定，其經營範圍是(shì)“主要(yào)從(cóng)事(shì)銀(yín)行(xí&ng)債權轉股權及配套支持業(yè)務”，但(dàn)這(zhè)一(yī)新機(jī)構類型的(de)誕生(shēng)被看(kàn)作(zuò)是(shì)四大(dà)AMC的(de")有(yǒu)力競争者。
有(yǒu)北(běi)京金(jīn)融資産投資公司人(rén)士對(duì)券商中國(guó)記者表示，銀(yín)行ε(xíng)系金(jīn)融資産投資公司可(kě)以像AMC一(yī)樣，參與銀(yín)行(xíng)不(bù)良資産處置。同時(shí)，目前也(yě)可(kě)以逐漸探索直接參☆與股權投資，而非僅僅是(shì)債轉股項目，其業(yè)務範圍與AMC越來(lái)越相(xiàng)似。
2020年(nián)2月(yuè)，央行(xíng)、銀(yín)保監會(≈huì)、上(shàng)海(hǎi)市(shì)政府等聯合發布的(de)《關于進一(yī)步加快(kuài)推進上(shàng)海(hǎi)國(guó)際金(jīn)融中心建設和(hé)金(jīn)融支持長(cháng)三角一(yī)體(tǐ)化(huà)發展的(de)意見(jiàn)》指出，試點符合條件↑(jiàn)的(de)金(jīn)融資産投資公司在上(shàng)海(hǎi)設立專業(yè)投資子(zǐ)公&司，參與開(kāi)展與臨港新片區(qū)建設以及長(cháng)三角經濟結構調整、産業(yè)優化(huà)升級和(hé)協調發展相(xiàng)關的(de)企業(yè)重組、股權投資、直接投資←等業(yè)務。
中國(guó)龐大(dà)的(de)不(bù)良資産市(shì)場(chǎng)也(yě)吸引了(le)外(wài)資的(de)興♦趣。2月(yuè)17日(rì)，北(běi)京市(shì)地(dì)方金(jīn)融監督管理(lǐ)局披露，全球知(zhī)"名不(bù)良資産投資管理(lǐ)公司橡樹(shù)資本的(de)全資子(zǐ)公司—Oa£ktree（北(běi)京）投資管理(lǐ)公司已于2月(yuè)17日(rì)在北(běi)京完成工(gōng)商注冊，注冊資本542萬美(měi)元。
橡樹(shù)資本是(shì)全球最大(dà)不(bù)良資産投資機(jī)構，有(yǒu)望成為(•wèi)境內(nèi)落地(dì)的(de)首家(jiā)外(wài)資AMC。在此之前，外(wài)資參與國(guó)內(nèi)不(bù)良資産市(shì")場(chǎng)，主要(yào)是(shì)通(tōng)過基金(jīn)的(de)形式參與境內(nèi)不(bù)良資産包的(de)收購(gòu)，但(dàn)規模相(xi∑àng)對(duì)較小(xiǎo)。
肖遠(yuǎn)企表示，疫情之前，中國(guó)推出了(le)一(yī)系列金(jīn)融開(kāi§)放(fàng)政策，監管部門(mén)就(jiù)有(yǒu)取消外(wài)資對(duì)金(jīn)融資産管理(lǐ)公司的(de)持股比例限制(zhì)，外(wài)資對(d"uì)設立金(jīn)融資産管理(lǐ)公司、理(lǐ)财公司等也(yě)是(shì)熱(rè)情高(gāo)漲。預計(jì)疫情過後，會(huì)有(yǒu)更"多(duō)外(wài)資和(hé)合資公司會(huì)陸續落地(dì)。
競争加劇(jù)，四大(dà)AMC市(shì)場(chǎng)份額将下(xià)降
随著(zhe)不(bù)良資産參與主體(tǐ)的(de)豐富，不(bù)少(shǎo)分(fēn)析預計(jì)，傳統AMC的(de)市(shì)場(chǎng∏)主導地(dì)位将受到(dào)挑戰。
标普全球評級分(fēn)析師(shī)劉洋認為(wèi)，對(duì)中國(guó)而言，四大(dà)AMC将繼續扮演十分(fēn★)重要(yào)的(de)角色，在市(shì)場(chǎng)動蕩時(shí)發揮穩定金(jīn)融市(shì)場(chǎng)的(de)作(zuò)用(yòng)。然而，就(jiù)¥不(bù)良資管行(xíng)業(yè)而言，四大(dà)AMC的(de)地(dì)位将随著(zhe)新的(de)行(x←íng)業(yè)參與者的(de)進入逐漸消減，而新的(de)不(bù)良資産處置方式将給不(bù)良資産提供方帶來(lái)新的(de)選擇。
劉洋稱，監管框架發生(shēng)變化(huà)後，地(dì)方資管公司和(hé)銀(yín)行(xíng)的(de)投÷資子(zǐ)公司紛紛進入這(zhè)一(yī)市(shì)場(chǎng)。另外(wài)，銀(yín)行(xíng)目前也(yě)ε有(yǒu)更多(duō)方案來(lái)解決或處置不(bù)良貸款。此類競争壓力，再加上(shàng)不(bù)良資管公司為(wèi)回歸不(bù)良資管主業(yè)而壓縮利潤優厚的(de)類™貸款業(yè)務，将造成整體(tǐ)利潤的(de)攤薄。
“四大(dà)不(bù)良資管公司将繼續主導傳統的(de)不(bù)良資産行(xíng)業(yè•)，其市(shì)場(chǎng)份額超過90%，但(dàn)我們預計(jì)這(zhè)一(yī)比重将逐漸下(xià)降，未來(lái)兩到(dào)三年(ni•án)降至80%-90%，” 劉洋表示。
不(bù)過，北(běi)京一(yī)四大(dà)AMC對(duì)券商中國(guó)記者表示，第五家(jiā)AMC成立©初期，對(duì)四大(dà)AMC的(de)不(bù)良資産業(yè)務不(bù)會(huì)産生λ(shēng)太大(dà)影(yǐng)響，預計(jì)新的(de)AMC成立初期會(huì)側重非銀(yín)行('xíng)金(jīn)融機(jī)構的(de)不(bù)良資産處置，如(rú)證券公司、基金(jīn)公司等，這(zhè)與四大(dà)AMC聚焦銀(yín)行(xí≠ng)不(bù)良資産會(huì)有(yǒu)所錯(cuò)位發展。
“中國(guó)的(de)金(jīn)融市(shì)場(chǎng)很(hěn)大(dà)，很(hěn)多(duō)資産也(yě)需要(yào)培養和(h é)挖掘潛能(néng)。外(wài)資和(hé)更多(duō)中資機(jī)構的(de)加入，對(duì)釋放(fàng)市(sh↔ì)場(chǎng)潛力有(yǒu)幫助。”肖遠(yuǎn)企稱。
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)
